稳定币对老百姓意味着什么？会带来哪些改变？有哪些稳定币？

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目录

• 什么是稳定币？
  
  
    
  • 稳定币到底稳在哪里？
    
  
  
• 稳定币对老百姓意味着什么？
  
  
  
• 稳定币会带来哪些改变？
  
  
  
• 主流稳定币有哪几种？
  
  
    
  • 1、泰达币（USDT）
      
  • 2、USD Coin （USDC）
      
  • 3、Binance USD （BUSD）
      
  • 4、Dai （DAI）
      
  • 5、TrueUSD （TUSD）
      
  • 6、Gate稳定币 （USDG）
      
  • 7、TerraUSD（UST）崩盘简析
      
  • 8、Ethena USDe（USDE）
      
  • 9、PayPal（PYUSD）
      
  • 10、First Digital（FDUSD）
    
  
  
• 2025年值得关注的顶级收益型稳定币
  
  
    
  • Ethena USDe （USDE）
      
  • sUSDS （SUSDS）
      
  • Ondo US Dollar Yield （USDY）
      
  • Solayer sUSD （SUSD）
      
  • Figure Markets （YLDS）
      
  • Pendle 的收益型稳定币生态系统
    
  
  

在当前金融市场发展中，稳定币这个概念被频繁提及，前有美国通过相关法案，后又香港通过并将实施稳定币发文，这似乎都在预示着稳定币在未来的重要性，稳定币是一种加密货币，其价值和法币或者某种资产挂钩，波动性较小。那么当前稳定币市场的扩张，稳定币对老百姓意味着什么？究竟稳定币会带来哪些改变？根据资料分析来看，对普通民众而言，已从技术概念演变为重塑日常金融生活的关键工具，对支付、金融体系等方面产生影响。下面小编为大家详细说说。

  


什么是稳定币？

稳定币是一类专门用于保持恒定价值的加密货币。与 Bitcoin （BTC） 和 Ethereum （ETH） 等其他领先的加密货币不同，稳定币与美元或黄金等资产挂钩，这有助于在波动的加密货币市场中保持其价值的可预测性。

近期的稳定币调查进一步证明了这些资产得到广泛采用，其中 88% 美国加密货币持有者的投资组合中包含稳定币。此外，这些加密货币持有者中有 72% 预计稳定币的使用率将在未来五年内有所增长，22% 预计将“大幅”扩张。

不过，“稳定”一词并不意味着没有需要考虑的因素。在评估某个稳定币时，一定要考虑它的运作模式、背后支持以及发行方的透明度。


稳定币到底稳在哪里？

我觉得主要体现在3个方面：

一是稳在价值。

它通过1:1的法定货币，比如Circle发行的USDC，就是1:1的。（发行者）要发行20万个稳定币，就要先存上20万美元作为储备资产。由于锚定了美元或美债，它价格就相对稳定。当然，稳定是指对应的法币或者相关的一些资产，而法币本身价格的波动或者债券本身，包括黄金价格本身的波动，这些对应资产的价格的波动，稳定币本身其实是控制不了的。

二是稳在技术。

因为稳定币是在公链上去跑的，所以稳定币在区块链上面实现的交易是不可篡改的，而且是实时结算的，所以它具有可追溯、可查询，不可修改的稳定的特征。

三是稳在监管上。

无论是欧美、日韩还是中国香港都有监管的法律法规，或者出台或者正在出台当中。由于有百分之百的现金或者债券或者资产的储备对应，而且有定期的审计保持透明度，这些都能够保持稳定币的稳定可靠，保护投资者的利益。所以稳在这几个方面。


稳定币对老百姓意味着什么？

稳定币对老百姓意味从技术概念演变为重塑日常金融生活的关键工具。它既是高通胀国家民众的救命稻草，也是跨境支付和数字生活的效率引擎，但同时也伴随着大国博弈下的隐形风险。

稳定币支持秒级转账与成本骤降，传统跨境支付需2–4天到账，手续费高达1%–3%;而稳定币可实现秒级到账，成本降低90%以上，尤其利好中小企业贸易、务工汇款等高频场景。并且打破银行服务壁垒，稳定币结合扫码支付，让无银行卡人群也能参与全球金融体系。

稳定币价值存储替代法币，并且规避银行系统风险。阿根廷2023年通胀率211%，民众工资到账后立即兑换为USDT，10%人口每月使用稳定币，25%在危机高峰期将其作为“电子美元”储蓄。土耳其、委内瑞拉等国民众因本币崩盘，将稳定币视为比银行更安全的“数字存钱罐”，甚至老人也学习使用Lemon Cash等平台兑换USDT。

稳定币全球消费场景渗透，是数字游民的“无国界钱包”。京东计划将JD-HKD接入港澳及东南亚零售端，未来消费者可用稳定币直接购物，省去换汇环节。旅居东南亚的乌克兰人Alex仅靠USDC完成工资收发、日常消费，直言“钱包才是真正的银行”，摆脱当地银行账户限制。

部分稳定币储备金不透明，如USDT长期被质疑挪用资金投资高风险资产。2023年硅谷银行倒闭导致USDC价格暴跌至0.87美元，民众资产瞬间缩水。香港《稳定币条例》禁止支付利息，但非持牌平台常以高收益生息诱骗用户;地 下 钱 庄（费率<1%）更是资金冻结高危渠道。美财 政 部可冻结任意地址。

  


稳定币会带来哪些改变？

稳定币通过锚定法定货币或资产实现价值稳定，主要在支付、金融体系及跨境交易等领域带来显著变革，下文是具体分析：

1、支付与跨境交易优化：稳定币可降低跨境汇款成本，例如 香港稳定币 （HKDG）将跨境支付耗时从传统2天压缩至8秒，手续费降低70%; 京东稳定币 （JDC）实现供应链实时结算，退货率下降22%。

2、金融体系重构：稳定币推动货币职能分化，例如跨境小额交易场景推动主 权货币重新定位，形成“场景化稳定币+主 权货币”的多元体系。 美国 通过稳定币巩固美元霸权，预计2027年稳定币规模达2万亿美元，其中1.6万亿用于购买美债，缓解美债流动性压力。

3、监管与技术平衡：稳定币发行需获得牌照，遵守反洗钱法规，实现与流动资产1:1储备支持。监管机构通过中心化监管确保稳定性，同时利用区块链技术降低交易成本。


主流稳定币有哪几种？


1、泰达币（USDT）

  

泰达币（USDT）最初问世于2014年，当时名为“Realcoin”。发行之初，USDT声称会严格遵守“美元本位”的理念，即每发出一个USDT，都会有一美元储存在银行账户中。值得注意的是，除了泰达币，其背后的公司Tether Limited还发行过其他稳定币，包括欧元稳定币EURT、 人民币稳定币CNHT、黄金稳定币XAUT和墨西哥比索稳定币MXNT。

泰达币目前稳坐稳定币头把交椅。与此同时，迫于市场压力，其公司终于开始发布储备报告，以证明泰达币与美元之间的锚定可以维持。

Tether 执行长Paolo Ardoino 在接受彭博社采访时证实，公司正在探索大宗商品领域的机会，并表示这些探索处于早期阶段，可能不会透露我们打算在大宗商品交易上投资多少，但仍在制定策略，有兴趣探索不同的商品交易可能性。

投资者可以随时访问泰达币官网 Transparency 查看其储备金情况，相关数据每天都会进行更新。


2、USD Coin （USDC）

  

USDC诞生于2018年9月，由一家加密货币交易所与另一家矿企合作开发。 USDC被认为是目前最安全且最可靠的稳定币之一，因为其储备完全由现金和短期美国国债组成。

除此之外，美国第六大会计和咨询机构Grant Thornton LLP会每月审计USDC的储备金状况，审计结果也会发布在官网Transparency上。

2023年，矽谷银行（SVB）的倒闭事件对加密市场产生了重大影响，尤其是对USDC稳定币的价值稳定性造成了冲击。 USDC的发行方Circle确认，其在SVB存有33亿美元的资金，这大约占其总储备的8%。随着SVB的破产消息传出，市场对USDC的信心受到严重打击，导致USDC迅速脱钩，价格一度跌至0.87美元。

这起事件引发了投资者的大规模提款，USDC的市值从435亿美元骤降至370亿美元。由于SVB的倒闭，许多用户开始担心其资金安全，随后Circle表示将会覆盖任何短缺，并计划恢复赎回服务，但这一事件突显了稳定币在面对传统财务风险时的脆弱性，随着监管机构对稳定币的审查加剧，USDC的脱钩事件也引发了关于加密资产安全性和透明度的新一轮讨论。


3、Binance USD （BUSD）

  

BUSD由一加密货币交易所与金融机构和技术公司Paxos联合创立，并于2019年推出。该币持续与美元挂钩，Paxos 托管着与 BUSD 总供应量持平的美元，BUSD 作为储备金存入受美国联邦存款保险公司 （FDIC） 保护的美国银行，或者受美国国债支持。与USDC类似，BUSD也有第三方审计公司Withum进行月度审计，相关报告可以前往Paxos官网 Attestation 查阅。

Paxos作为BUSD的发行方，曾因SEC的调查而受到重大影响，SEC曾对Paxos发出Wells通知，指控其发行BUSD可能违反证券法，要求停止发行该稳定币，2024年7月SEC最终决定不对Paxos采取进一步的执法行动，但这一过程已经对BUSD的市场地位造成了不可逆转的损害。

随着监管的不确定性加剧，BUSD的市占率迅速缩水，交易量和需求显著下降，2023年11月Binance宣布将BUSD下架并取消与其他主要加密货币的交易对，进一步削弱了BUSD的市场存在感。


4、Dai （DAI）

  

于2017年推出的Dai，由以太坊去中心化自治组织MakerDAO开发并管理。该资产通过所谓的 Maker （MKR） Dai 稳定币系统与美元 1:1 挂钩。 但与其他美元稳定币不一样的是，所有流通的Dai 背后都有超额的抵押品支撑，这些抵押品托管在可审计且可公开查看的以太坊智能合约中。这些抵押品是由其他加密货币支持的，而不是美元。到目前为止，这种通过智能合约确保透明度的多抵押品稳定币运行方式，已能证明是有效的。此外，用户可以在MakerDao社区投票添加更多的抵押品选项。

虽然DAI完全可以用于交易，但它更常被用于DeFi协议服务中。自推出以来，Dai也增加了多种金融服务。同时，任何用户都可以铸造DAI，并存入ETH作为抵押。

MakerDAO于2024年8月27日宣布品牌更名为Sky，并将其稳定币Dai升级为Sky Dollar（USDS），此举旨在反映专案的策略转型和品牌重塑，以更好地适应不断变化的市场环境和用户需求，USDS作为新的稳定币，将继续提供与美元挂钩的价值保障，同时致力于增强用户体验和生态系统的可持续性。


5、TrueUSD （TUSD）

  

TrueUSD 是首个完全锚定美元且受监管的稳定币，它经全美最大会计公司Armanino实时审计，确保美元储备与其流通比达到1:1，实现100%储备。审计结果显示，TUSD的发行量受限于持有的美元数量，所以该币的发行量是有限的。另一方面，由不少投资者认为TUSD的日交易量偏低，因为持有该币就可以获得DeFi和质押收益。

若需查看TUSD的储备状况，请点击Armanino的 TrustExplorer 进行试试验证。

TrueUSD（TUSD）正面临严重的财务危机，已出现破产脱钩的现象，且其帐务状况不明。随着市场对TUSD的信心下降，用户开始质疑其资产的透明度和安全性，导致TUSD的价值大幅波动。

美国证券交易委员会（SEC）于2024年9月24日宣布对TrueCoin LLC和TrustToken Inc.提出和解指控，指控其在2020年11月至2023年4月期间，欺诈性且未经注册地销售涉及稳定币TrueUSD（TUSD）的投资合约。 SEC指出，这两家公司错误地宣传TUSD为完全由美元或等价物支持，实际上大部分资产被投资于高风险的离岸投机基金，导致投资者面临重大未披露风险，作为和解协议的一部分， TrueCoin和TrustToken同意支付各自163,766美元的民事罚款，并且TrueCoin还需支付340,930美元的非法所得及31,538美元的利息，所有和解协议需经法院批准。


6、Gate稳定币 （USDG）

USDG（Gate USD）是Gate.io管理的由多种数字币超额抵押产生的锚定USD价值的区块链稳定币。 USDG是Gate.io的生态成员，是存储在GateChain和Ethereum等多种区块链上面的跨链资产。


7、TerraUSD（UST）崩盘简析

2020年9月问世的TerraUSD （UST） 与前面提到的稳定币都很不一样，它们均依靠资产储备来维持价格稳定，但UST是算法稳定币，通过一个基于合约的智能算法，以永久销毁LUNA代币来铸造新的UST代币为前提，将UST的价格固定在1美元。具体组发可以概括为“铸造/销毁机制”，即：每铸造一个UST，就必须烧掉价值1美元的LUNA。 LUNA再通过套利和铸币税机制维持UST对美元的锚定。

2022年5月，受市场的高波动性和大熊市影响，这个看似稳妥的平衡机制骤然失效：UST的需求大幅下降，LUNA出现了巨大的抛售压力。

Terraform Labs从Curve划走1.5亿美元的UST转为储备4pool的资金敞口；

所谓的 “攻击者 “在Curve上以USDC出售了3.5亿美元的UST，导致资金池中两种资产占比严重失衡：UST占比85%，而3CRV仅有15%；

在UST脱锚的第一个信号出现（短时间内骤跌至1美元以下）后，用户蜂拥至Anchor将UST换回LUNA抛售。


8、Ethena USDe（USDE）

  

Ethena USDe 是一种由 Ethena Labs 推出的演算法稳定币，旨在与美元 1:1 挂钩，该稳定币的独特机制允许用户质押以太坊，并利用这些资金进行价格风险对冲，透过永续合约做空以维持其与美元的挂钩，在这过程中，Ethena 保持 Delta 中性，即在多头和空头之间实现平衡，从而使用户能够从这两个方向获得收益。

USDe 的设计理念是创造一种不依赖传统银行体系的加密原生解决方案，Ethena 希望通过这一机制为用户提供一种新的金融工具。为了进一步增强 USDe 的稳定性和市场接受度，Ethena Labs 还计划将比特币纳入作为 USDe 的储备资产，这一举措旨在应对自 USDe 启动以来前所未有的增长需求，并提升其市值。尽管 USDe 展现出强劲的发展势头，但也面临着市场波动、清算风险和中心化交易所依赖等潜在挑战。


9、PayPal（PYUSD）

  

PayPal USD（PYUSD）是由 PayPal 推出的一种稳定币，旨在为用户提供一种便捷、安全的数字支付方式，PYUSD 与美元 1:1 挂钩，完全由美元存款、短期美国国债及类似现金等价物支持，这一稳定币由 Paxos Trust Company 发行，确保用户能够在 PayPal 平台上以 1 PYUSD 兑换 1 美元，用户可以通过 PayPal 的应用程序或网站购买、出售和转移 PYUSD，且在美国境内发送 PYUSD 给朋友和家人时不收取费用。

PYUSD 的设计旨在简化数字货币的使用，使其能够无缝连接法定货币与 Web3 生态系统，用户不仅可以在 PayPal 平台上进行交易，还可以将 PYUSD 转移至支持该代币的以太坊钱包地址，还计划将 PYUSD 与其移动支付服务 Venmo 整合，为更多用户提供便利。

PayPal 执行长 Dan Schulman 表示，PYUSD 不仅为消费者和商家提供了一种稳定的数字货币工具，还旨在降低虚拟环境中的支付障碍，从而提升用户体验。随着越来越多的人开始接触和使用加密货币，PYUSD 有望在未来的支付系统中发挥重要作用。


10、First Digital（FDUSD）

  

First Digital USD（FDUSD）是一种由 FD121 Limited 发行的算法稳定币，旨在提供一种与美元 1:1 挂钩的可靠数字货币，作为香港 First Digital Labs 品牌下的产品，FDUSD 的主要目标是降低加密市场的波动性，提高金融交易的效率。每个 FDUSD 都可在 1:1 的比例下兑换为美元，其储备资产安全地存放在分隔的银行账户中，并接受独立第三方如 Prescient Assurance 的监控和审计。

FDUSD 的特点是其可编程性，这使得用户能够在无需中介的情况下执行各种金融合约、托管服务和保险，这种灵活性为涉及 FDUSD 的金融操作带来了更高的效率，FDUSD 还支持跨境交易，能够显着降低传统支付方式所需的费用和处理时间。


2025年值得关注的顶级收益型稳定币

收益型稳定币市场正在快速发展，几个领先的项目正在引领2025年。以下是值得关注的顶级稳定币，每个稳定币都提供独特的方式来获得被动收入，同时保持稳定的美元挂钩。

    稳定币 策略 市值 / 总锁定价值（TVL） 收益率 平台
   
   
   Ethena USDe（USDE）
   Delta 中性（带永续合约对冲）
   约 58 亿美元供应量
   可变（7 - 30%+）
   Aave、Pendle、Morpho、BingX、Deribit
   
   
   Sky Protocol sUSDS（SUSDS）
   通过 SSR 进行重定基数储蓄（注：SSR 可结合上下文理解，这里暂直译 ）
   约 25 亿美元供应量
   约 4.5%
   Sky.money、SkyLink（Base、Arbitrum、Optimism 网络）
   
   
   Ondo 美元收益币（USDY）
   代币化短期国债
   约 6.8 亿美元总锁定价值
   约 4.29%
   Ondo Finance、Ethereum（以太坊）、Solana（索拉纳）、Arbitrum、Aptos
   
   
   Solayer sUSD（SUSD）
   在 Solana 上代币化国债（T - Bills ）
   1330 万美元存款
   约 4%
   Solana DeFi、Solayer App
   
   
   Figure Markets（YLDS）
   由 SOFR（有担保隔夜融资利率 ）支持的现实世界资产
   约 360 万美元总锁定价值
   约 3.79%
   Provenance Wallet、Figure Markets
   


Ethena USDe （USDE）

  

Ethena USDe 与美国国债和USDT/USDC 回报| 来源：Ethena

Ethena 的USDe 是一种合成型收益稳定币，旨在作为网络经济中的数字美元运行。与像USDC 这类法币支持的稳定币不同，USDe 是由一组加密资产支持，主要是质押的ETH、BTC和USDT/USDC，并与短期永续期货配对，以保持Delta 中立的头寸。这一策略帮助USDe 保持与美元的稳定挂钩，同时通过衍生品资金利率产生高收益。在2024 年，该协议在其质押版本sUSDe 上实现了平均19% 的收益率，目前的APY约在7%–7.4% 之间，具体取决于市场条件。 USDe 现在的供应量超过58 亿美元，成为加密市场上最大且增长最快的稳定币之一。

您可以在主要的DeFi 和CeFi 平台上使用USDe，包括Aave、Pendle、Morpho、BingX 和Deribit。为了赚取收益，只需将USDe 进行质押以获得sUSDe，您的余额将随着时间自动增长。 Ethena 优先考虑透明度，提供实时的背书数据、每周的储备证明以及减少对手风险的场外托管解决方案。凭借Wintermute 等机构合作伙伴的支持和与TON 区块链的集成，USDe 正迅速成为去中心化金融中的核心收益型资产。


sUSDS （SUSDS）

  

sUSDS 是针对储蓄的收益型版本，来自去中心化的Sky 协议原生稳定币USDS，它是原始MakerDAO 系统的演变版本。与以前的sDAI 类似，sUSDS 通过将其持有在钱包中随时间赚取奖勋，当前的Sky 储蓄利率（SSR）为每年约4.5%。您无需锁仓或质押资金即可开始赚取收益。相反，sUSDS 会在您的钱包中进行重新基准，这意味着随着收益积累，您的余额将自动增长。这是一个非托管且透明的解决方案，专为日常用户设计，让您在不放弃资金控制的情况下储蓄。

Sky 协议还通过Sky Token 奖勋扩展其效用，给予用户更多的激励来持有和使用sUSDS。该协议的总锁仓价值超过140 亿美元，并拥有数十万用户，已证明是对传统DeFi 基础设施的领先升级。您可以通过1:1 的比例从DAI 升级至USDS，然后通过Sky.money 这一主要界面开始储蓄。 SkyLink 还支持将sUSDS 跨Ethereum和像Base、Optimism、Arbitrum等Layer 2 网络进行桥接，提供更低的费用和更快的交易速度。


Ondo US Dollar Yield （USDY）

  

USDY TVL | 来源: RWA.xyz

Ondo US Dollar Yield （USDY） 是一种收益型代币，允许用户，特别是非美国居民，通过将USDC 借给代币化的短期美国国债和银行存款来赚取被动收入。当前年化收益率约为4.29%，USDY 通过结合每日收益积累与区块链可及性，为传统稳定币提供了具有吸引力的替代方案。它可以在包括Ethereum、 Solana、Arbitrum 和Aptos等主要区块链上使用，并支持24/7 铸造和赎回。投资者可以根据其收益偏好和会计需求，选择积累（USDY）或重新基准（rUSDY）两种形式。

USDY 是Ondo Finance 生态系统的一部分，该生态系统正在为现实资产（RWA）构建机构级基础设施。 Ondo Chain 是一个基于股权证明的Layer 1 网络，支持全链互操作性和组合性，允许像美国国债这样的传统金融产品无缝集成进DeFi。拥有超过6.8 亿美元的总锁仓价值（TVL）、经过审计的储备以及来自顶级托管人和金融机构的支持，USDY 提供了一种安全、透明且合规的方式来在加密货币中赚取固定收益。然而，仅限非美国个人和实体访问，并且像所有金融工具一样，持有USDY 存在风险，包括可能的资本损失。


Solayer sUSD （SUSD）

  

sUSD TVL | Source: DefiLlama

Solayer ’s sUSD 是首个在Solana 区块链上发行的收益型稳定币，提供用户由代币化美国国债支持的被动收入。 sUSD 以1:1 比例与美元挂钩，年化收益率约为4%，使其成为传统稳定币如USDC 或USDT 的有力升级。 sUSD 使用Token 2022 产生收益的扩展技术构建，透过余额扩展自动增加钱包价值，允许利息积累，而无需主动领取。 sUSD 拥有超过25,000 名存款人和1,300 万美元的存款，提供每日、安全的收益，并原生集成于Solana 的快速、低费用基础设施中。

除了储蓄功能，sUSD 设计用于在DeFi 和现实世界金融中广泛应用。其高级质押品由穆迪评级的代币化国债支持，将其定位为借贷、支付、财政管理，甚至保障去中心化系统（如预言机和滚动聚合）的稳定资产。 sUSD 提供完全的流动性、机构级的透明度，并与主要的DeFi 协议兼容，适合零售用户和机构投资者。随着Solana 的稳定币生态系统成长，sUSD 旨在作为该网络的主要流动性 层，推动资本效率和长期采用。


Figure Markets （YLDS）

  

YLDS TVL | Source: DefiLlama

YLDS 是由Figure Markets 推出的收益型数字资产，并已向美国证券交易委员会（SEC）注册，成为首个获得SEC 批准的此类稳定币。 YLDS 以1:1 比例与美元挂钩，年收益率约3.79%，来自SOFR 相关的现实世界资产。与传统稳定币如USDC 或USDT 不同，YLDS 被结构化为一种证券，每日积累利息，并每月支付一次。 YLDS 建立在Provenance 区块链上，提供无缝的点对点转帐、24/7 流动性，并可直接用于交易其他资产，如比特币。用户可以通过银行转帐或稳定币购买YLDS，并立即开始获得收益，同时保持对受监管和透明的资本市场基础设施的访问。

尽管YLDS 提供的回报比传统稳定币更高，但其风险特征也有所不同。该资产并未受到FDIC 保险保障，仅由Figure Certificate Company （FCC） 作为背书，且没有保留储备，这意味着在发行方破产的情况下，投资者的保护可能有限。其储备投资于与主要货币市场基金持有的证券类似的资产，可能包括资产支持的和非政府的工具，这引入了比仅持有政府工具的货币市场基金更多的风险。然而，YLDS 代表了将传统金融与去中心化基础设施相结合的一个大胆步骤，可能为受监管的链上收益型资产的广泛应用铺平道路。


Pendle 的收益型稳定币生态系统

  

Pendle 的收益型稳定币市场份额| Source: Spartan Group

Pendle 在新兴的收益型稳定币生态系统中扮演着关键角色，提供了一个独特的市场，让用户可以将本金与收益分开，实现固定和变动收入策略。尽管Pendle 本身并不是稳定币，但它支持像sDAI 和USDe 这样的稳定​​币，并捕获了约30% 的所有收益型稳定币TVL，目前超过30 亿美元。通过其基础设施，用户可以锁定固定回报或通过交易本金代币（PT）和收益代币（YT）来投机利率波动。这一模型使Pendle 对于寻求可预测回报或有方向性利率敞口的进阶DeFi 用户，以及寻找资本高效流动性和发现的协议，变得非常有吸引力。

Pendle 的增长反映了带息稳定币的广泛扩展，这些稳定币在过去18 个月从15 亿美元激增至超过110 亿美元。在同一时期，Pendle 上的稳定币TVL 也增长了超过60 倍，这最初是由于像Eigenlayer等项目的空投投机驱动的，最近则是由Ethena、Open Eden 和Reserve 等新发行方的稳定采用所推动。今天，Pendle 的TVL 中有83% 是稳定资产，该平台支持多种长尾稳定币，超越了Ethena。随着不断的产品创新、协议整合（例如Aave v3）以及扩展到像Solana 和TON 等新链，Pendle 正在定位自己为领先的收益市场和这个新时代链上美元金融的核心DeFi 基础设施层。

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